Une crise financière liée au climat se profile, mais la solution n'est pas du ressort des banques centrales

Une crise financière liée au climat se profile, mais la solution n'est pas du ressort des banques centrales Alors que la fumée des feux de brousse australiens ruisselle sur l'Amérique du Sud, les banquiers commencent à prendre au sérieux la possibilité d'événements extrêmes. National Oceanic and Atmospheric Administration

La Banque des règlements internationaux - la «banque centrale»Pour les banques centrales - a fait les gros titres en janvier 2020 avec un rapport décrivant comment la prochaine crise financière majeure pourrait provenir de risques climatiques imprévus.

Le livre appelle ces risques «cygnes verts» - une pièce de théâtre sur le terme «cygne noir», inventée par l'auteur Nassim Nicholas Taleb. Cygnes noirs, écrit Taleb dans son livre de 2007, sont des événements très improbables, de grande ampleur ou extrêmes dans leur impact et ne peuvent généralement être expliqués qu’après leur survenue.

Un exemple sur les marchés financiers est la façon dont la stratégie d'investissement soi-disant sans risque du hedge fund Long Term Capital Management à la fin des années 1990 est devenue incontrôlable et a presque détruit le système financier mondial.

Les cygnes verts sont l'équivalent climatique des cygnes noirs.

C'est plus qu'une simple analogie mignonne. L'une des caractéristiques déterminantes des cygnes noirs est qu'ils ne peuvent pas être modélisés à l'aide de techniques mathématiques standard. Comme le dit le rapport BRI:

Les événements du cygne noir peuvent prendre plusieurs formes, d'une attaque terroriste à une technologie perturbatrice ou à une catastrophe naturelle. Ces événements correspondent généralement aux distributions de probabilité à queue grasse, c'est-à-dire qu'ils présentent une grande asymétrie par rapport à celle de la distribution normale (mais aussi par rapport à la distribution exponentielle). En tant que tels, ils ne peuvent pas être prédits en s'appuyant sur des approches probabilistes rétrospectives supposant des distributions normales (par exemple, les modèles de valeur à risque).

Les risques climatiques ont les mêmes caractéristiques:

Les risques liés au climat correspondent généralement aux distributions à queue large: les risques physiques et de transition sont caractérisés par une incertitude et une non-linéarité profondes, leurs chances d'occurrence ne sont pas reflétées dans les données antérieures, et la possibilité de valeurs extrêmes ne peut pas être exclue.

Là où les cygnes verts diffèrent des cygnes noirs, c'est que, compte tenu de ce que nous savons sur la science du climat, il est très probable qu'il y aura des effets extrêmes et financièrement dévastateurs.

Les récents feux de brousse en Australie sont un exemple notable des événements extrêmes plus fréquents attendus. Aux États-Unis, il y a eu plus d'une douzaine de «milliards de dollars» de catastrophes climatiques et météorologiques chaque année ces dernières années.

Une certitude incertaine

Le problème est que nous ne savons pas quels événements climatiques extrêmes se produiront. Cela les rend difficiles à planifier. Cela les rend également difficiles à gérer pour les marchés financiers.

Si ces événements pouvaient être modélisés statistiquement, il y aurait au moins des marchés d'assurance qui fonctionnent bien pour eux.

Mais les cygnes verts, par leur nature même, défient une telle prévisibilité.

Plus que cela, les cygnes verts peuvent déclencher des risques supplémentaires en cascade. Le livre du BIS note:

Les risques liés au climat ne sont pas simplement des cygnes noirs, c'est-à-dire des événements à risque de queue. Avec les réactions en chaîne complexes entre des conditions écologiques dégradées et des réponses sociales, économiques et politiques imprévisibles, avec le risque de déclencher des points de basculement, le changement climatique représente un risque colossal et potentiellement irréversible de complexité stupéfiante.

Cette caractérisation des événements du cygne vert semble assez pertinente. La grande question, bien sûr, est de savoir comment la politique devrait répondre à la présence de ces risques.

Le rapport de la BRI souligne le rôle que les banques centrales peuvent jouer.

[…] Les banques centrales doivent également être plus proactives en appelant à un changement plus large et coordonné, afin de continuer à remplir leurs propres mandats de stabilité financière et des prix sur des horizons de temps plus longs que ceux traditionnellement considérés. Nous pensons qu'ils peuvent mieux contribuer à cette tâche dans un rôle que nous appelons les cinq C: contribuer à la coordination pour lutter contre le changement climatique. »

Le rapport suggère certaines choses que les banques centrales pourraient faire. Ils pourraient maintenir les taux d'intérêt plus bas qu'ils ne le seraient autrement pour rendre les "stimulants verts" moins chers pour les gouvernements. Ils pourraient tenir compte des objectifs de durabilité environnementale pour déterminer quels titres ils détiennent et les politiques de stabilité financière qu'ils poursuivent.

Certaines de ces suggestions ne me tiennent pas à cœur.

Je suis pour une action significative sur le changement climatique. Avec la co-auteure Rosalind Dixon, j'ai proposé le Plan australien de dividende carbone. Je suis aussi pour les banquiers centraux mettant en évidence les risques du changement climatique, comme la Reserve Bank of Australia le gouverneur adjoint, Guy Debelle, a fait.

Des fins et des moyens déroutants

Mais les banques centrales déplaçant leurs mandats pour tenir compte des risques climatiques confondent fins et moyens.

Oui, le changement climatique est une menace existentielle. Oui, il faut faire plus. Et oui, les banques centrales sont de puissantes institutions. Mais cela ne signifie tout simplement pas qu'ils devraient assumer la responsabilité de l'action politique sur le changement climatique.

Un problème est qu'ils n'ont pas les bons outils. Les banques centrales ne peuvent pas imposer de prix sur le carbone, par exemple. Les outils sur lesquels ils devraient s'appuyer - comme le montre clairement le rapport de la BRI - sont de bricoler leurs portefeuilles obligataires et de maintenir les taux d'intérêt bas.

Mais les taux d'intérêt sont déjà à leur plus bas historique et cela n'a pas conduit à une relance verte à grande échelle. C'est un problème politique, pas un problème pour les banquiers centraux.

Un deuxième problème est le préjudice potentiel pour les banques centrales elles-mêmes en tant qu'institutions. Plus les banques centrales sont considérées comme politiques, plus il y aura de pression pour les rendre «responsables» et «démocratiques». Tel que mouvement, bien que bien intentionnée, pourrait politiser les conseils de banque et porter atteinte à la vertu de leur autonomie.

Le changement climatique n'a pas été abordé par le processus politique, et c'est une tragédie. Mais demander à d'autres institutions puissantes d'intervenir dans la brèche pourrait aggraver les choses, pas les améliorer. En fin de compte, nous devons faire face au problème politique pressant du changement climatique.La Conversation

A propos de l'auteur

Richard Holden, professeur d'économie, UNSW

Cet article est republié de La Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.

Livres connexes

La vie après le carbone: la prochaine transformation mondiale des villes

by Peter Plastrik, John Cleveland
1610918495L'avenir de nos villes n'est plus ce qu'il était. Le modèle de ville moderne qui s’est imposé au XXe siècle à l’échelle mondiale a perdu son utilité. Il ne peut pas résoudre les problèmes qu’il a contribué à créer, notamment le réchauffement de la planète. Heureusement, un nouveau modèle de développement urbain émerge dans les villes pour s'attaquer de manière agressive aux réalités du changement climatique. Il transforme la façon dont les villes conçoivent et utilisent leur espace physique, génèrent de la richesse économique, consomment et éliminent des ressources, exploitent et préservent les écosystèmes naturels et se préparent pour l'avenir. Disponible sur Amazon

La sixième extinction: une histoire anormale

par Elizabeth Kolbert
1250062187Au cours du dernier demi-milliard d'années, cinq extinctions de masse ont eu lieu, lorsque la diversité de la vie sur terre s'est réduite de manière soudaine et spectaculaire. Les scientifiques du monde entier surveillent actuellement la sixième extinction, qui devrait être l'événement d'extinction le plus dévastateur depuis l'impact de l'astéroïde qui a anéanti les dinosaures. Cette fois-ci, le cataclysme, c'est nous. Dans une prose à la fois franche, amusante et profondément informée, New Yorker L'écrivaine Elizabeth Kolbert nous explique pourquoi et comment les êtres humains ont modifié la vie sur la planète comme aucune espèce ne l'a jamais fait auparavant. Des recherches imbriquées dans une demi-douzaine de disciplines, des descriptions d’espèces fascinantes déjà perdues et l’histoire de l’extinction en tant que concept, Kolbert fournit un récit complet et émouvant des disparitions qui se produisent sous nos yeux. Elle montre que la sixième extinction est probablement l'héritage le plus durable de l'humanité, nous obligeant à repenser la question fondamentale de ce que signifie être humain. Disponible sur Amazon

Guerres climatiques: la lutte pour la survie alors que le monde surchauffe

par Gwynne Dyer
1851687181Vagues de réfugiés climatiques. Des dizaines d'États défaillants. La guerre totale. L'un des plus grands analystes géopolitiques du monde entrevoit un aperçu terrifiant des réalités stratégiques du futur proche, lorsque le changement climatique pousse les puissances du monde à adopter une politique de survie sans faille. Prescient et inflexible, Guerres climatiques sera l'un des livres les plus importants des prochaines années. Lisez-le et découvrez ce que nous allons faire. Disponible sur Amazon

De l'éditeur:
Les achats sur Amazon vont couvrir les frais de transport. InnerSelf.comelf.com, MightyNatural.com, et ClimateImpactNews.com sans frais et sans annonceurs qui suivent vos habitudes de navigation. Même si vous cliquez sur un lien mais n'achetez pas ces produits sélectionnés, tout ce que vous achèterez lors de cette même visite sur Amazon nous rapportera une petite commission. Il n'y a pas de coût supplémentaire pour vous, alors contribuez à l'effort. Vous pouvez également utiliser ce lien d’utiliser Amazon à tout moment pour vous aider à soutenir nos efforts.

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

suivez InnerSelf sur

facebook-icontwitter-iconrss-icon

Recevez le dernier par courriel

{Emailcloak = off}

DERNIÈRES VIDEOS

Les émissions de méthane atteignent des niveaux record
Les émissions de méthane atteignent des niveaux record
by Josie Garthwaite
Les émissions mondiales de méthane ont atteint les niveaux les plus élevés jamais enregistrés, selon des recherches.
forêt de varech 7 12
Comment les forêts des océans du monde contribuent à atténuer la crise climatique
by Emma Bryce
Les chercheurs cherchent à aider à stocker le dioxyde de carbone loin sous la surface de la mer.
De minuscules processus d'entraînement du plancton dans l'océan qui captent deux fois plus de carbone que les scientifiques ne le pensaient
De minuscules processus d'entraînement du plancton dans l'océan qui captent deux fois plus de carbone que les scientifiques ne le pensaient
by Ken Buesseler
L'océan joue un rôle majeur dans le cycle mondial du carbone. La force motrice vient du minuscule plancton qui produit…
Le changement climatique menace la qualité de l'eau potable dans les Grands Lacs
Le changement climatique menace la qualité de l'eau potable dans les Grands Lacs
by Gabriel Filippelli et Joseph D. Ortiz
«Ne buvez pas / ne faites pas bouillir» n'est pas ce que quiconque veut entendre parler de l'eau du robinet de leur ville. Mais les effets combinés de…
Parler de changement énergétique pourrait sortir de l'impasse climatique
Parler de changement énergétique pourrait sortir de l'impasse climatique
by Personnel InnerSelf
Tout le monde a des histoires énergétiques, qu'il s'agisse d'un parent travaillant sur une plate-forme pétrolière, d'un parent apprenant à un enfant à se retourner…
Les cultures pourraient faire face à un double problème d'insectes et d'un réchauffement climatique
Les cultures pourraient faire face à un double problème d'insectes et d'un réchauffement climatique
by Gregg Howe et Nathan Havko
Depuis des millénaires, les insectes et les plantes dont ils se nourrissent sont engagés dans une bataille de co-évolution: manger ou ne pas être…
Pour atteindre zéro émission, le gouvernement doit surmonter les obstacles qui empêchent les gens d'utiliser des voitures électriques
Pour atteindre zéro émission, le gouvernement doit surmonter les obstacles qui empêchent les gens d'utiliser des voitures électriques
by Swapnesh Masrani
Des objectifs ambitieux ont été fixés par les gouvernements britannique et écossais pour devenir des économies de carbone à zéro zéro d'ici 2050 et 2045…
Le printemps arrive plus tôt aux États-Unis, et ce n'est pas toujours une bonne nouvelle
Le printemps arrive plus tôt aux États-Unis, et ce n'est pas toujours une bonne nouvelle
by Theresa Crimmins
Dans une grande partie des États-Unis, un réchauffement climatique a accéléré l'arrivée du printemps. Cette année ne fait pas exception.

DERNIERS ARTICLES

Les deux tiers de la glace glaciaire de l'Himalaya pourraient être perdus d'ici 2100
Les deux tiers de la glace glaciaire de l'Himalaya pourraient être perdus d'ici 2100
by Ann Rowan
Dans le monde de la glaciologie, l'année 2007 restera dans l'histoire. C'était l'année une erreur apparemment mineure dans une grande…
La hausse du temps pourrait tuer des millions de personnes par an d'ici la fin du siècle
La hausse du temps pourrait tuer des millions de personnes par an d'ici la fin du siècle
by Edward Lempinen
À la fin de ce siècle, des dizaines de millions de personnes pourraient mourir chaque année dans le monde à cause de la hausse des températures…
La Nouvelle-Zélande souhaite construire un réseau électrique 100% renouvelable, mais une infrastructure massive n'est pas la meilleure option
La Nouvelle-Zélande souhaite construire un réseau électrique 100% renouvelable, mais une infrastructure massive n'est pas la meilleure option
by Janet Stephenson
Un projet de plusieurs milliards de dollars pour construire une centrale de stockage hydraulique par pompage pourrait rendre le réseau électrique néo-zélandais…
Les parcs éoliens construits sur des tourbières riches en carbone perdent leur capacité à lutter contre le changement climatique
Les parcs éoliens construits sur des tourbières riches en carbone perdent leur capacité à lutter contre le changement climatique
by Guaduneth Chico et coll.
L'énergie éolienne au Royaume-Uni représente désormais près de 30% de toute la production d'électricité. Les éoliennes terrestres produisent désormais…
Le déni du climat n'a pas disparu - Voici comment repérer les arguments pour retarder l'action climatique
Le déni du climat n'a pas disparu - Voici comment repérer les arguments pour retarder l'action climatique
by Stuart Capstick
Dans de nouvelles recherches, nous avons identifié ce que nous appelons 12 «discours sur le retard». Ce sont des manières de parler et d'écrire sur…
Le torchage de gaz de routine est un gaspillage, polluant et sous-mesuré
Le torchage de gaz de routine est un gaspillage, polluant et sous-mesuré
by Gunnar W. Schade
Si vous avez traversé une zone où des entreprises extraient du pétrole et du gaz des formations de schiste, vous avez probablement vu des flammes ...
Flight Shaming: Comment diffuser la campagne qui a poussé les Suédois à renoncer à voler pour de bon
Flight Shaming: Comment diffuser la campagne qui a poussé les Suédois à renoncer à voler pour de bon
by Avit K Bhowmik
Les grandes compagnies aériennes européennes devraient voir leur chiffre d'affaires baisser de 50% en 2020 en raison de la pandémie COVID-19,…
Le climat se réchauffera-t-il autant que certains le craignent?
Le climat se réchauffera-t-il autant que certains le craignent?
by Steven Sherwood et coll.
Nous connaissons les changements climatiques à mesure que les concentrations de gaz à effet de serre augmentent, mais la quantité exacte de réchauffement attendu demeure…