Le choc pétrolier de 2020 semble être ici et pourquoi la douleur pourrait être large et profonde

Le choc pétrolier de 2020 semble être ici et pourquoi la douleur pourrait être large et profonde Souffrant de sanctions, la Russie essaie de produire plus et de gagner des parts de marché. Yegor Aleyev via Getty Images

Le monde subit à nouveau un choc pétrolier.

Les prix, déjà sur une tendance à la baisse, se sont effondrés de 30% en moins d'une semaine, portant la chute totale à presque 50% depuis les sommets de début janvier. Les consommateurs peuvent bien entendu s'attendent à une baisse des prix de l'essence, mais l'histoire est beaucoup plus compliquée que cela.

Avoir recherche d'énergie depuis des décennies, Je vois cela comme un gros problème, non seulement pour l'économie mondiale, mais pour la géopolitique, l'avenir des transports et les efforts pour atténuer le changement climatique, en particulier si le monde entre dans une période prolongée de pétrole bon marché.

Qu'est-il arrivé?

Les prix du pétrole ont été contraints à la baisse en raison des influences majeures de l'offre et de la demande.

Demande de pétrole brut et de carburants pétroliers est tombé dans le monde à cause de la pandémie de coronavirus, nulle part plus qu'en Chine. Le verrouillage de millions de personnes a fermé des usines, coupé les chaînes d'approvisionnement et réduit les transports au pays et à l'étranger via le commerce. Ceci est essentiel, car la Chine est le premier importateur de pétrole et un moteur majeur de la demande mondiale. Un ralentissement mondial demande de transport, pas des moindres dans les voyages en avion, a encore érodé la demande.

Du côté de l'offre, un partenariat difficile entre l'OPEP et la Russie s'est transformé en une rupture amère. La guerre des parts de marché qui en a résulté a inondé le monde de pétrole.

OPEP et Russie réunis pour la première fois en 2016 pour réduire la production et augmenter les prix contre un fleuve de nouveau pétrole provenant du forage de schiste aux États-Unis Dans une certaine mesure, cela a fonctionné - les prix ont augmenté, bien qu'en mode volatile.

Mais lors d'une réunion le 6 mars, les Saoudiens proposé encore une coupe pour contrer la demande en sourdine de l'effet du coronavirus sur l'économie. La Russie a déclaré augmenter la production à la placeet les Saoudiens ont répondu en disant qu'ils le feraient aussi. Quelques jours plus tard, les Émirats arabes unis ont déclaré qu’ils augmenter la sortie à des niveaux record et accélérer les plans visant à accroître la capacité.

Les motivations de la Russie semble évident. Souffrant de sanctions pour sa saisie de la Crimée, la Russie avait maintenu sa production relativement silencieuse pendant des années à la demande de l'Arabie saoudite, ce qui a permis aux producteurs de schiste américain de gagner des parts de marché aux dépens des entreprises russes.

Il ne fait aucun doute non plus que les compagnies pétrolières américaines particulièrement vulnérable en ce moment. Beaucoup ont évolué à la limite de la rentabilité et restent endettés. Avec la baisse de la demande, une nouvelle poussée des prix à la baisse devrait faire vraiment mal aux plaines du Texas, du Dakota du Nord et de l'Ohio. Pourtant, je m'attends à ce que les producteurs américains survivent comme ils l'ont fait auparavant - en se consolidant, en trouvant des moyens de réduire les coûts, en devenant plus efficaces et innovants.

Inondations de pétrole

Le calcul de la Russie selon lequel elle pourrait gagner des parts de marché contre les sociétés de schiste en augmentant la production était probablement exact, mais il n'incluait probablement pas la réponse saoudo-émirienne. Les responsables russes ont déclaré que les entreprises peuvent probablement augmenter la production environ 200,000 300,000 à XNUMX XNUMX barils par jour à court terme, avec la Le Kremlin réclame 500,000 2020 barils par jour plus tard en XNUMX. Mes propres estimations suggèrent qu'ensemble, les Saoudiens et les Emiratis peuvent augmenter les flux jusqu'à 3.5 millions de barils par jour - peut-être 10 fois le volume russe - pendant le reste de cette année, avec environ 2 millions de barils à court terme.

Même sans aucune de ces augmentations, il y avait déjà une surabondance de pétrole dans le monde. Selon l'Agence internationale de l'énergie Rapport sur le marché du pétrole pour mars 2020, la baisse de la demande et l'augmentation de la production de schiste auraient laissé le marché mondial surapprovisionné de plus de 3 millions de barils par jour à moins que l'OPEP n'effectue de fortes réductions. Cet excédent semble désormais modeste par rapport à ce que l'année devrait apporter.

Impacts mondiaux larges et profonds

L'histoire ne se répète peut-être pas, mais elle fournit des analogies. Dans 1986, les Saoudiens ouvrent les robinets contre l'augmentation de la production de la mer du Nord et, plus important encore, de l'Union soviétique. Le résultat fut une génération de pétrole bon marché qui dura jusqu'à la demande chinoise hausse forcée des prix à partir de 2004. Pendant cette ère de bas prix du pétrole, les États-Unis avaient peu de développement de sources d'énergie alternatives; augmentation de la consommation; une baisse de l'économie de carburant; vu le montée subite du SUV; et la croissance des importations de pétrole aux États-Unis. Cette période a également vu une intervention militaire américaine au Moyen-Orient.

Tout cela peut-il se reproduire? Et la direction des prix pourrait bien sûr changer de cap. Mais une ère de prix très bas, disons moins de 40 $ le baril comme il en existe actuellement, apporterait de nouveaux négatifs, peut-être encore plus inquiétants.

Comme ça? C'est, bien sûr, de la spéculation, mais je pourrais imaginer les tendances suivantes émerger:

  • Dommages économiques importants dans les pays producteurs de pétrole au-delà de l'OPEP et de la Russie, notamment l'Argentine, le Brésil, le Guyana, la Côte d'Ivoire, la Malaisie, l'Indonésie, l'Azerbaïdjan et le Kazakhstan.

  • Perturbations économiques et éventuellement sociales majeures dans les pays aux démocraties fragiles, comme l'Irak, l'Algérie, le Nigéria, le Gabon. L'Irak est une préoccupation particulière, étant donné son émergence partielle de la guerre et de l'insurrection.

  • Faillites, chômage, déclin rural, consommation élevée de drogues, «décès de désespoir» probables dans les États américains où le boom pétrolier est actif, comme le Texas, le Nouveau-Mexique, l'Utah, le Colorado, le Dakota du Nord, l'Alaska, l'Ohio, entre autres.

  • Les carburants au carbone très bon marché pourraient détourner l'intérêt public et les incitations des constructeurs automobiles d'une économie de carburant et d'une efficacité plus élevées, y compris les utilisations hors transport.

  • Le carburant bon marché pourrait devenir un obstacle possible au transport tout électrique, qui se trouve maintenant à une période critique, comme le montrent les principaux constructeurs automobiles et de camions gamme complète de véhicules électriques à travers 2025.

  • Baisse importante de la valeur des plastiques recyclables, car la fabrication de nouveaux plastiques devient moins chère que le coût du recyclage.

  • Encore plus d'importance sur la politique gouvernementale pour faire avancer l'action sur la réduction des émissions, donc sur la politique, qui n'a pas encore fait ses preuves dans ce domaine.

  • Le pétrole à bas prix pourrait devenir particulièrement attractif pour les pays moins développés (transport, production d'électricité, chauffage) qui sont actuellement en cours de modernisation énergétique et manquent de revenus.

Le gaz bon marché n'est pas tout

Le choc actuel n'est pas encore terminé à l'heure où nous écrivons, et d'autres changements importants pourraient se produire. Ce qui peut être dit avec une certaine assurance, c'est que les effets du pétrole méga-bon marché sont nécessairement divers et, à certains égards, nuancés. Mais ils ne sont pas susceptibles d'être bénéfiques. Oui, il y aura des avantages pour les consommateurs si les prix du carburant sont au niveau du sous-sol pendant plus de quelques mois. Les aliments et le mazout, par exemple, seront sensiblement moins chers.

Mais le pétrole ultra bon marché n'est pas l'ami du monde. Il y a trop de raisons de s'éloigner de la dépendance au pétrole dans le domaine du carburant. Je n'en ai suggéré que quelques-uns dans la liste ci-dessus. Une telle décision sera pour le moins une entreprise gigantesque. Il ne sera pas aidé par une autre ère où le pétrole est plus abordable que l'eau en bouteille.

A propos de l'auteur

Scott L. Montgomery, conférencier à la Jackson School of International Studies, Université de Washington

Cet article est republié de La Conversation sous une licence Creative Commons. Lis le article original.

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